比特幣與黃金：未來的價值儲存新選擇
在金融市場波動性日益加劇的今天，比特幣與黃金這兩種資產的走勢越來越相似，許多人開始探討比特幣是否會成為未來的價值儲存工具。比特幣，這種數字貨幣自2009年誕生以來，經歷了從默默無聞到備受矚目的風云變化，而黃金作為傳統的避險資產，始終在金融危機中發揮著其固有的價值。本文將深入探討比特幣與黃金之間的關系，分析它們在當前經濟環境中的表現，進而思考比特幣能否真正成為新的價值儲存手段。
首先，比特幣的崛起與黃金的歷史地位形成了鮮明對比。黃金作為一種貴金屬，幾乎在所有歷史時期都被視為財富的象征。自古以來，人們便利用黃金進行交易、儲存財富。即便在現代，黃金依舊被廣泛用作中央銀行的儲備資產，其價值穩定性使其成為避險投資的首選。然而，比特幣的出現為這一傳統模式帶來了顛覆性的挑戰。比特幣的供應量是有限的，采用區塊鏈技術，使得其交易透明且不可篡改。相較于黃金的開采和儲存成本，比特幣的交易成本和獲取方式顯得更加便捷。這種數字資產的特性吸引了大量年輕投資者，他們更愿意接受新興事物，愿意在數字金融領域進行探索。
然而，盡管比特幣在技術上具有一定的優勢，但其價格波動性依然是一個不可忽視的問題。以2021年為例，比特幣的價格在短短幾個月內從3萬美元飆升至6萬美元，隨后又迅速跌回3萬美元。這種劇烈的波動讓許多投資者感到不安，尤其是那些希望將其作為長期價值儲存工具的人。相比之下，黃金的價格波動相對較小，通常在經濟不確定性時更能保持穩定。這種穩定性使得黃金在市場動蕩時期仍然能夠吸引投資者的青睞。因此，比特幣是否能在未來成為一種可靠的價值儲存工具，仍然需要時間的驗證。
此外，比特幣的去中心化特性也是一個值得關注的方面。與傳統的金融體系不同，比特幣不依賴于中央銀行或政府的支持。這種去中心化的特性使得比特幣在某種程度上避免了貨幣貶值的風險。例如，在一些經濟不穩定的國家，民眾常常選擇將資金轉移至比特幣，以保護自己的財富免受本國貨幣貶值的影響。這一點與黃金的避險特性不謀而合，尤其是在經濟危機時期，黃金的需求往往會激增，投資者會將其視為安全的港灣。
盡管比特幣的前景看似光明，但我們也不得不面對一些挑戰。首先，監管政策的變化可能會對比特幣的未來產生重大影響。各國政府對比特幣的態度不一，有些國家積極擁抱這一新興技術，而另一些國家則采取了嚴格的監管措施。例如，中國在2021年對加密貨幣交易進行了全面打擊，導致比特幣價格大幅下跌。這樣的政策變動讓許多投資者感到不安，影響了他們對比特幣作為價值儲存工具的信心。
其次，比特幣的能源消耗問題也日益受到關注。比特幣的挖礦過程需要消耗大量的電力，這使得其在環保方面受到質疑。隨著全球對可持續發展的關注加劇，如何解決比特幣挖礦所帶來的環境影響，將是其未來發展必須面對的挑戰。這一點與黃金的開采同樣存在爭議，然而，黃金的開采技術相對成熟，其環境影響的監管也相對完善。因此，如何在環保與經濟利益之間找到平衡，將是比特幣未來發展的關鍵。
盡管面臨諸多挑戰，許多投資者依然對比特幣充滿信心，認為其能夠在未來的金融體系中占據一席之地。隨著技術的不斷進步，比特幣的交易速度和安全性都有望進一步提升，投資者對其接受度也將隨之增加。此外，越來越多的企業開始接受比特幣作為支付方式，這無疑為其價值提供了更多的支撐。比如，特斯拉曾宣布接受比特幣支付，盡管后來又撤回了這一決定，但這一舉動無疑將比特幣推向了更廣泛的應用場景。
在思考比特幣未來是否能成為價值儲存工具的過程中，我們也不能忽視社會心理因素的影響。人們對比特幣的認知和接受程度在很大程度上決定了其價值的穩定性。隨著越來越多的年輕人開始接觸和使用比特幣，未來的市場格局可能會發生改變。年輕一代對金融資產的理解和投資理念與傳統投資者截然不同，他們更傾向于接受新興的數字資產。這種趨勢無疑為比特幣的未來發展提供了新的動力。
總的來說，比特幣與黃金之間的關系復雜而微妙。雖然比特幣在某些方面展現了作為價值儲存工具的潛力，但其價格波動性、監管政策及環境影響等因素依然是其未來發展的絆腳石。投資者在選擇比特幣作為價值儲存工具時，需綜合考慮各種因素，以制定出更為合理的投資策略。未來，隨著技術的進步和市場的不斷演變，比特幣是否能夠真正取代黃金，成為新的價值儲存方式，仍然需要時間的檢驗和市場的認可。
在這個瞬息萬變的金融世界中，保持開放的心態與靈活的投資策略，將是每一個投資者應對未來挑戰的最佳武器。無論是比特幣還是黃金，真正的價值在于其背后所承載的信任與共識。隨著人們對金融資產的認知不斷深化，對比特幣的接受度也將逐步提高，而這也許正是比特幣作為價值儲存工具的未來所在。
比特幣未來的角色是什么?它能作為價值存儲嗎?它只會作為價值存儲嗎?社區存在很多爭論。那么，僅僅從價值存儲的角度，它能理解為“數字黃金”嗎?即使這一點，大家也是有很大的不同看法。有人則認為，經過最近的宏觀局勢的測試，比特幣并沒有表現出亮眼的“避風港”資產特征，比特幣不是“數字黃金”。而本文作者則認為，比特幣已經顯現出跟黃金當初類似的價值存儲的跡象，且因為大家的不同看法，這里存在的認知紅利期。當然，投資都有風險，尤其是比特幣的地位并沒有得到完全的認可。機會和風險永遠相伴相隨，慎重做好自己的決策。本文作者是Matt
Hougan，由“藍狐筆記”社群的“Nahong”翻譯。
比特幣是一種新數字黃金嗎?這是最近很多人心中的問題。
比特幣是新的黃金嗎?是的...但它是大約1973年時的黃金。(Photo by Ulrich Baumgarten via Getty Images)
上周末，Barron雜志推出一篇題為“比特幣是安全避風港嗎?”的文章，對比特幣提出懷疑態度。Barron雜志寫到：“本周肯定有資格成為一個資產是否為避險資產的良好測試?！卑⒏⑹袌霰罎?，美國國債收益曲線反轉(被視為經濟衰退指標)，貿易緊張局勢加劇，德國經濟形勢嚴峻等?！?br>
然而，在這種情況下，它指出，比特幣在本周下跌了10%。那么，這個等式“比特幣=數字黃金”的論點是不是不靠譜?
不對。比特幣就像黃金...正如上個世紀70年代。
避險資產應該是無聊的。以黃金為例：從1980年以來，黃金的年化收益為2.3%/年。經過通貨膨脹的調整后，年化收益為-0.7%/年。雖然有不少好光景的年份，比如2000年代，但大多數年頭，它只是坐在那里，就像一塊笨拙的巖石，保持其價值。
這沒有什么問題，畢竟，這就是黃金的角色。
如果你對財富創造感興趣，歷史表明，你實際上并不想要一種價值存儲，你想要的是新興的價值存儲。也就是說，這種資產具有價值存儲的所有特征，但尚未在投資者中得到廣泛認可。(藍狐筆記注：作者言下之意，就是新興的價值存儲資產才有更多的獲利機會。)
可以通過研究黃金的歷史來知曉這一點。黃金在現代的大部分回報都來自于20世紀70年代。
l 20世紀70年代：1,365%
l 20世紀80年代：-22%
l 20世紀90年代：-28%
l 2000年代：281%
l 2010年：50%
當然，20世紀70年代，美國放棄了黃金標準。當時，人們并不知道黃金該往何處去。它會成為一種不受美元束縛的“避險”資產?還是像約翰·梅納德·凱恩斯說的那樣，成為“野蠻人的遺物”一樣被拋棄?
結果是這個時期黃金價格波動明顯，因為這兩種看法來來回回。有些年份，例如1975年，黃金價值下跌了25%。而有些年份，例如1979年，它飆升了120%。
不僅如此，每天也有波動：1973年，黃金的價格每十天就有一次超過3%的波動。對我來說，這就像是比特幣的故事。(藍狐筆記注：這樣的波動在比特幣領域是小巫見大巫。只有類似，無法同比。)
黃金存在著被扔進歷史垃圾桶的可能性風險，就像當初貝殼和其他被人遺忘的價值存儲資產經歷的那樣，然而，正是這這種風險導致黃金產生波動性和強勁的回報。事實證明，那時黃金實際上繼續成為避風港，回報飆升，更多投資者將黃金作為其投資組合的一部分。
今天比特幣正在發生同樣的過程。
(注：在2000年代中期，黃金出現大幅上漲，其原因很大程度上是第一個金條ETF，也就是SPDR Gold
Shares的推出，它帶來新一波的投資者;量化寬松的貨幣政策也有幫助)。
比特幣既是避風港資產又是波動性資產，讓我們習慣它吧。
人們喜歡做類比，把不熟悉的事情放進盒子里。比特幣=黃金的敘述是一個簡單的類比，因為比特幣跟黃金有很多共同點。它是稀缺的、可攜帶的、同質的、可分割的、不會隨時間推移腐爛的、即使沒有現金流它也有價值。此外，在某些時候，比特幣已經表現出經典的價值存儲一樣的跡象。
但與此同時，比特幣也是一種風險資產。它是新的資產，就像黃金在它最初的十多年一樣，它在未來世界的長期地位還不安全。結果是，它跟其他風險資產(如股票和風險投資)有相同的特征。當市場進入避險模式，一些人將它作為避風港資產購買，另一些人則失去信心并將它出售以降低風險。
這兩種力量——避免遭受宏觀局勢威脅和暴露于風險——可能會產生直接沖突。例如，當市場因宏觀原因而陷入困境時，比特幣的日常回報變得難以解釋。
然而，隨著時間的推移，主導的范式很明顯：比特幣是一種“新興的價值存儲”。每天，更多的投資者對比特幣在世界上的地位越來越有信心。每天，它都會讓機構投資者和財務顧問更容易買入。每天，千禧一代，相對于黃金，他們更喜歡比特幣。
就像20世紀70年代的黃金一樣，它轉化為波動性，但有強勁回報。鑒于對比特幣的社會角色還持續存在懷疑態度，它仍然有很多上升空間。
也許有一天，比特幣也會變得很無聊。(藍狐筆記注：作者在回應上文提到的，黃金像巖石一樣無聊。)但是，如果我們抵達那個點，未來價格將會遠高于今天的價格。
在技術層面，比特幣的區塊鏈技術也為其提供了獨特的優勢。區塊鏈技術的透明性和安全性使得比特幣的交易記錄不可篡改，任何人都可以隨時查閱。這種透明性在一定程度上增強了投資者的信心，讓他們相信比特幣的價值是可追溯的。這與黃金的實物屬性形成了鮮明對比，黃金的價值往往需要通過專業的鑒定和評估來確認。而比特幣作為一種數字資產，其價值的確認則是通過網絡共識來實現的。
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