比特幣波動背后的真相：巨鯨的操控與鏈上數據的揭示
在數字貨幣的世界里，比特幣無疑是最引人注目的明星。它的價格波動之大，時常讓投資者和分析師們感到驚愕。有人認為，這一切都與所謂的“巨鯨”有關——那些持有大量比特幣的投資者，他們的買賣行為似乎能夠直接影響市場的走向。然而，鏈上的數據是否真的能夠揭示這一現象的真相？在這篇文章中，我們將深入探討比特幣的暴漲暴跌與巨鯨控盤之間的關系，并通過鏈上數據的分析，試圖揭開這個謎團。
首先，我們需要了解“巨鯨”這一概念。巨鯨通常指的是那些持有大量比特幣的投資者或機構，他們的交易行為可能會對市場產生顯著影響。根據一些研究，巨鯨的存在確實在一定程度上影響了比特幣的價格。例如，當某個巨鯨在短時間內拋售大量比特幣時，市場可能會出現恐慌性拋售，導致價格驟降；反之，當巨鯨大量買入時，價格也可能會隨之上漲。
然而，鏈上數據的分析卻為我們提供了另一種視角。通過區塊鏈上的交易記錄，我們可以追蹤到每一筆比特幣的流動情況，進而分析出哪些交易是由巨鯨發起的，哪些則是普通投資者的行為。這些數據不僅包括交易的數量、時間，還包括交易的來源和去向。通過對這些數據的深入分析，我們可以發現，雖然巨鯨的交易確實會對市場造成影響，但并不是唯一的決定因素。
例如，在某個特定的時間段內，雖然某個巨鯨進行了大規模的拋售，但與此同時，市場上也出現了大量的散戶投資者在積極買入。這種情況下，巨鯨的拋售并沒有造成預期中的市場崩盤，反而由于散戶的買入行為，價格迅速反彈。這說明，市場的波動并不是單一因素造成的，而是多種力量相互作用的結果。
從另一個角度來看，巨鯨的行為有時也會受到市場情緒的影響。比如，在比特幣價格上漲的過程中，巨鯨可能會選擇適時拋售以鎖定利潤，而這一行為則可能引發市場的恐慌情緒，導致價格快速回落。然而，市場的反應并不是一成不變的，隨著投資者對市場的敏感度提高，巨鯨的拋售行為可能也會被市場快速消化。
此外，鏈上數據的分析還揭示了另一種現象：巨鯨在市場波動中的“隱形操控”。一些研究表明，巨鯨在進行大規模交易時，往往會采取分批次的方式進行，這樣可以降低市場的震蕩幅度，避免引發恐慌性拋售。這種策略不僅可以保護巨鯨的利益，也能在一定程度上穩定市場的價格。
在這一過程中，鏈上數據的透明性為普通投資者提供了重要的參考依據。通過監測巨鯨的交易行為，投資者可以更好地判斷市場的走向。例如，當某個巨鯨開始大規模買入時，散戶投資者可能會感到市場前景樂觀，從而選擇跟隨買入；而當巨鯨拋售時，投資者則可能選擇觀望或拋售，以規避風險。
然而，盡管鏈上數據為我們提供了更清晰的市場視角，但我們也不能忽視市場的復雜性。比特幣的價格波動不僅受到巨鯨的影響，還受到全球經濟形勢、政策變化、技術進步等多種因素的共同作用。例如，在某個國家宣布禁止比特幣交易時，市場可能會出現大幅下跌，盡管巨鯨在這一過程中并沒有進行任何交易。
在分析比特幣價格波動的過程中，我們還需要考慮到投資者的心理因素。市場情緒的變化往往會導致投資者作出非理性的決策，從而進一步加劇價格波動。例如，在市場普遍看漲的情況下，投資者容易產生“跟風”心理，導致價格迅速上漲；而在市場情緒悲觀時，投資者又可能因恐慌拋售而加速價格下跌。
綜上所述，比特幣的暴漲暴跌并非單純由巨鯨控盤所致，而是多種因素共同作用的結果。鏈上數據的分析為我們揭示了市場背后的復雜性，讓我們能夠更好地理解比特幣價格波動的本質。作為投資者，我們不僅要關注巨鯨的交易行為，更要結合市場的整體環境進行全面分析。
對于普通投資者而言，理解這一點尤為重要。在面對市場波動時，保持冷靜、理性決策是至關重要的。盲目跟隨巨鯨的交易行為，可能會導致不必要的損失。相反，借助鏈上數據，我們可以更好地把握市場脈搏，制定出更為合理的投資策略。
在未來，比特幣市場仍將繼續波動，而巨鯨的存在也將繼續影響市場的走向。然而，隨著技術的進步和市場的成熟，普通投資者將能夠利用更多的數據分析工具，提升自身的投資決策能力。最終，在這個充滿機遇與挑戰的市場中，能夠立于不敗之地的，必將是那些善于分析、理性投資的明智者。希望每位投資者都能在這個瞬息萬變的市場中，找到屬于自己的那份穩定與收益。
比特幣暴漲急跌都是“巨鯨”控盤？今年5月，比特幣即將迎來第三次減半，近期價格一再沖高，突破萬元美元大關后逼近 10500 美元，又于本周末快速回調，一度跌破
9700 美元，近兩日于 9500-9900 美元震蕩，截止發稿報價 9677 美元。
盡管遇到小幅回調，行業中并沒有太多恐慌情緒，畢竟“減半紅利到來”已經成了行業共識。
但是，不少觀點認為所謂“減半紅利”只是莊家操縱市場的砝碼，價格大幅飆升和短時回落都是人為操縱的結果。
比如，在 BTC 價格 9000 美元時，知名“巨鯨”之一 Joe007
稱，這輪漲勢受到了虛假的買墻和虛假訂單的操縱，即一些“巨鯨”通過發布虛假訂單，引導他人買入，從而推高比特幣價格。
有趣的是，有交易員提出，Joe007 是造成 1 月 15 日比特幣價格快速回調的原因之一，Bitfinex CTO Paolo Ardoino
也在推特表示了贊同。該觀點認為，隨著賣墻被刪除，比特幣價格下跌，Joe007 利用周末訂單稀少的機會，將比特幣價格壓低至 1 萬美元以下。
(Odaily星球日報注：買墻是指市場參與者以單一價格買入大量某種資產時形成的交易圖示，旨在阻止市場價下跌。賣墻則旨在阻止價格上漲。)
那么，比特幣價格走勢真的正在受到巨鯨控制嗎?
針對上述問題，Odaily星球日報聯合Chain.info，根據鏈上數據研究發現：“巨鯨”操縱幣價的說辭缺乏證據，相反，根據數據，目前這些“巨鯨”們大部分處于觀望市場的態度，“小鯨魚”們則正忙著囤幣。
“巨鯨”觀望，“小鯨魚”們不斷囤幣
理論上，如果你有全節點的 BTC 區塊數據，可以還原出 2009 年第一個區塊誕生至今每一小時的全網絡轉賬歷史。但 200 多個 G
的數據顯然不太好處理，以及，很多散戶投資者們除了入金出金或者交易所之間轉移資產以外，從未用過比特幣的鏈上轉賬功能。
那么，當比特幣的區塊鏈網絡上出現了大額轉賬，究竟意味著什么?根據 Odaily星球日報的總結，主要有以下 4 種可能：
大筆資金一次性買入了大量的 BTC(但這同時意味著原有的持幣大戶一次性賣出了大量 BTC);
交易所整理賬戶(比較常見);
大戶把 BTC 轉移到交易所準備變現(同時也意味著市場面臨砸盤的風險);
莊家花幾塊錢轉個帳嚇唬散戶，趁機吸籌(可能性較低)。
根據 Chain.info 提供的鏈上數據，我們發現，近十周內的鏈上大額轉賬(大于 50 BTC)和鏈上轉賬總額都沒有大幅上漲。
鏈上的每日交易額如果以美元計價有小幅回升，而大額轉賬則幾乎沒有變化(2 月 6
日的大量轉賬出自一個主體，屬于偶然現象。去除該偶然因素后，該日大額轉賬總額約為 4.5 萬 BTC)。
這說明大量持幣的“巨鯨”依然在等待行情發展，并沒有因為近期的行情變化而行動。
來源：Chain.info
來源：Chain.info
此外，據加密交易所 Kraken 的最新報告顯示，持有 100 至 1000 枚比特幣的中型“鯨魚們”正在囤積更多的比特幣。
報告分析指出，從 2020 年 1 月 3 日起，“鯨魚”(比特幣持幣大戶)地址數量的增長處于停滯階段。在 1 月份，持有超過 100
枚比特幣的人對是否繼續囤幣持“觀望態度”，與此同時，擁有 10 到 100 枚比特幣的“小鯨魚”們卻在持續囤幣。
來源：Kraken
到了 2 月份，在比特幣的價格即將突破 1 萬美元關口之際，持有 100 到 1000 枚比特幣的“鯨魚”數量激增，即此前持有 10 到 100
枚比特幣的“小鯨魚”在囤幣階段的情緒，在后期延續到了 100 到 1000 枚比特幣的“鯨魚”身上。
Kraken 分析道，“同樣，這也意味著上述囤幣情緒會馬上引起持幣量在 1000 到 10000 枚比特幣的‘鯨魚’的共振，讓他們也進入到新的囤幣階段。”
“鯨魚”們不斷囤幣表明人們正在把比特幣當作一種價值存儲資產。比特幣的價格從 2018 年 12 月的 3120 美元上漲到 2020 年 2 月的略高于 1
萬美元，進一步說明了人們增加了對這種另類資產的風險敞口。
就在上個月，區塊鏈數據分析公司 Glassnodes 指出，散戶投資者也存在類似的“囤幣”情緒。Glassnodes 表示，自 2018
年比特幣價格底部區間形成以來，地址余額在 0.1 到 1 枚比特幣的地址數量上漲了 10%。
如今，囤幣大戶也經歷了類似的情緒轉變，人們都希望比特幣的價格漲勢能持續到 2020 年。
不過，Kraken
預測上述囤幣行為將在未來幾周或幾個月結束，比特幣價格的波動性將重新出現。這種“先囤幣后波動”的動態變化會進一步吸收市場的流動性，在未來造成供不應求的市場局面，從而推動比特幣新一輪上漲行情的出現。
頭部交易所在新增BTC用戶方面領先優勢顯著
是否有更多數據佐證散戶入場呢?
但是我們發現，受減半行情的帶動作用，近期交易所用戶數據和 BTC 全網算力都表現良好，頭部交易所在在新增 BTC 用戶方面領先優勢顯著。
來源：Chain.info
從新增 BTC 充值地址數來看，Coinbase 在 1 月份新增的 BTC 充值地址比位于第二三名的和加起來還多了 1271 個，是絕對的贏家。但是由于
Coinbase 充值地址可以更換，所以這個數字可能比真實值略高。
從新增充值地址占總充值地址的比例(“增長率”)來看，前六名中除了幣安不足 10% 外，其余五家都在 12% 至 17.3%
區間內，差別不大。火幣在一月的新增充值地址增長率最高， 緊隨其后。
OKEx 雖然新增 BTC 充值地址數量不如前三名，但從增長率來看仍有優勢。這也顯示了同為頭部交易所，不同交易所間的目標用戶、用戶使用習慣等依然有明顯區別。
來源：Chain.info
1 月的活躍充值地址(“活躍用戶”)數據進一步印證了新增充值地址表現出的規律。這里的“活躍充值地址”是指在今年 1
月之前已經存在的交易所充值地址，可以看做“老用戶”的活躍情況。
來源：Chain.info
從榜單中我們可以看到，雖然前三名換了位置，但幣安、火幣、Coinbase 三家依然位居前三。而也由于 Coinbase
的充值地址可換，導致其已有地址的活躍程度不高。與用戶增長率類似，火幣和 OKEx 的老用戶活躍度也表現亮眼，遠高于其他交易所。
來源：Chain.info
不同交易所的 BTC 余額變動情況差別巨大，大部分交易所在 1 月間處于 BTC 凈流出狀態，據 Chain.info
猜測，這些交易所流出的資金多數流入某幾家正流入的交易所，從另一個角度證明了頭部效應的增強。
來源：Chain.info
從鏈上余額來看，1 月的贏家毫無疑問是 OKEx 和火幣。這兩家交易所在 1 月份鏈上 BTC 余額分別增加了 27469.9 BTC 和 22841.65
BTC。
而位于第三的 Coinbase 鏈上余額只增加了不到 4000 BTC，其余上榜交易所均為凈流出狀態。
綜合來看，今年一月交易所間競爭的最大贏家很可能是火幣。從新增充值地址的數量和增長率、既有用戶的活躍情況和鏈上余額變動等各項數據來看，火幣都處于前三的位置。幣安和
Coinbase
在用戶數量和增長數量上有優勢，但既有用戶的活躍情況一般，而且新增用戶并沒有帶來鏈上余額的增長，這可能意味著用戶的平均充值金額并不大。OKEx
用戶群體較小，但在用戶忠誠度和平均凈值方面有一定優勢。
比特幣后市：短期尚有回調風險，長期利好仍在
雖然有小型鯨魚積極囤幣，交易所有散戶入場趨勢的利好信號，但短期內，比特幣的回調會快速結束，重回上漲趨勢之中嗎?
Odaily星球日報提醒廣大投資者，從當前的鏈上數據看，BTC 在短期內仍面臨回調風險。
一般而言，較大的鏈上大額轉賬額在統計上是強烈看漲信號。這一數值越大，說明 BTC
的價值網絡越活躍，根據梅特卡夫定律(Odaily星球日報注：一個網絡的價值等于該網絡內的節點數的平方，而且該網絡的價值與聯網的用戶數的平方成正比)，這一網絡的價值就越高，BTC
后市就理應上漲。
而根據上圖近十周內鏈上大額轉賬(大于 50
BTC)和鏈上轉賬總額，我們發現近期并沒有出現集中的鏈上大額轉賬現象，一定程度上也反映了目前市場上漲勁頭不足的狀況，短期內仍然出現下跌風險。
不過，長期來看，BTC 仍有尚未出盡的利好，重新推高可能很大。
根據交易所 Kraken 的報告，比特幣中小“鯨魚”們此時正在忙于囤幣，并且這種情況將在未來幾周或幾個月內結束，這一動作尚未作用到如今的市場價格上。
“鯨魚”們這種“先囤幣后波動”的行為會進一步吸收市場的流動性，導致市場出現供不應求的局面，從而在之后的幾周或幾個月內，將比特幣的價格推向新高。
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