作者：0xbreadguy
編譯：Peisen，BlockBeats
編者按：由于 Dencun 升級導致以太坊網絡上的交易費用減少，以太坊的銷毀量已經降至自 Merge 以來的最低水平之一。CryptoQuant 分析師表示，Dencun 升級使以太坊再次通脹，可能破壞其作為「ultra-sound（超聲波）」貨幣的特性。0xBreadguy 在社交媒體討論了「超聲波貨幣」概念是否應該被放棄。
以太坊停止推廣「超聲波貨幣」這一概念是至關重要的——但我不確定這是好事還是壞事。
為什么這么說呢？因為現在用戶已經被要求遷移離開主網（mainnet），我們不太可能看到 L2 重新達到在 Dencun 之前（2024 年 3 月）的 ETH 持續銷毀水平了。
L2 目前的情況是：
領取執行獎勵
擁有用戶關系
擴展吞吐量，同時對以太坊的成本保持相對固定（使用 Alt-DA 時效果更佳）
圖源：@growthepie_eth
我們設想的未來
模塊化路線圖中一直存在一個用戶遷移的鴻溝，即當鏈上參與者轉移到他們最喜歡的一個或多個 L2 解決方案時，主網的活動會下降，這是可以預見的。
用戶的整體流動趨勢大致如下：
圖源：@growthepie_eth
活動會下降，因為一小部分用戶會分散到幾個早期的 L2 解決方案、主網和替代 L1 上。
然后，這些用戶會被大量新上線的 L2 網絡所取代，這些新 L2 網絡會爭奪我們曾經用來鑄造猴子權證的相同區塊空間。
ETH 區塊空間的需求（由對成本不太敏感的用戶（L2）推動），銷毀機制重新回到討論桌面，生態系統既呈現超聲波特性（ETH 逐漸脫通脹），又通過可擴展的 L2 吸引大眾。非常棒。
不過，在 Dencun 之后，情況有些不同。
我們看到的情況
現在 blobspace 已經引入，L2 可以以 10 倍的折扣處理大部分交易，我們看到另一個趨勢出現：
單一的 L2 正在處理越來越多的交易和吞吐量，同時保持對以太坊的成本相對穩定。
以下是 Base 在過去 90 天的指標：
交易量增加約 75%
吞吐量增加約 100%
對以太坊的支付保持不變
圖源：@growthepie_eth
當單一的 L2 生態系統無限增長而不增加額外的 ETH 成本時，會發生什么？這些 L2 生態系統會吞噬其他 L2 用戶，而不會增加 ETH 的銷毀量。
它們就像一個黑洞，吸收以太坊生態系統中的用戶。這意味著你（很可能）最終會出現如下情況：
圖源：@growthepie_eth
冪律效應（Powerlaw）開始顯現，主導的 L2 解決方案吸引了不成比例的用戶，而以太坊的利用率依然較低，因為盡管增長，但將數據發布到以太坊的成本保持相對不變。
這就是為什么我認為現在是放棄「超聲波貨幣」這個概念的時候了：因為在很長一段時間內（尤其是加密領域的時間尺度），它可能不會成為一個重要因素。
我也不確定這是否是壞事。如果你希望 ETH 成為現在用于結算和安全保障的鏈，而不是用戶鏈，通貨膨脹未必是壞事，它有助于提高在所有這些生態系統中的流動性和傳播。
將 ETH（人為地）稀缺化會阻礙這些特性（參見：比特幣）。不過，這個概念確實很有趣，這很重要。
其他思考
需要提醒的是，這些都是對「超聲波貨幣」概念的評論，而不是對資產本身的展望，我對它仍然持樂觀態度。
我認為核心開發者最好繼續推進模塊化路線圖，而不是完全轉向擴展 L1。他們應該在讓步給 L2 之前嘗試擴展 L1，更早、更長時間地嘗試，但此時用戶教育和對 L2 經濟學的進一步好處會帶來更多益處。
做一些優化（區塊時間），以減少不必要的復雜性，如預先確認，但保持方向不變。
ETF 對 ETH 的重要性無法過分強調。它們是結構性的游戲規則改變者，在接下來的幾年里，所有這些話題對它們來說都是無關緊要的。
諷刺的是，L2 以這種方式濫用 ETH 竟然是看漲的？如果我是一個企業實體，想要貨幣化我的用戶基礎，那么 Coinbase 已經為我制定了完美的藍圖。因此，我仍然會留在以太坊生態系統中，延續這個概念，但處于提取性的位置。不知道這個鐘擺的哪一側更重要。
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