以太坊仍然是主導(dǎo)生態(tài)系統(tǒng)，擁有最多的活躍開(kāi)發(fā)者，但由于對(duì) Layer 2 解決方案的參與增加以及來(lái)自其他 L1 的競(jìng)爭(zhēng)，其核心貢獻(xiàn)者數(shù)量略有下降。
Layer 2 生態(tài)系統(tǒng)正在經(jīng)歷顯著增長(zhǎng)，尤其是在 Dencun 升級(jí)之后，Base 在開(kāi)發(fā)者貢獻(xiàn)和交易活動(dòng)方面都處于領(lǐng)先地位。
Base 正顯示出成為未來(lái)領(lǐng)先的 Layer 2 平臺(tái)的跡象。
錢(qián)包和交易平臺(tái)類(lèi)別的貢獻(xiàn)者數(shù)量增長(zhǎng)最大。
純衍生品平臺(tái)的貢獻(xiàn)者數(shù)量則出現(xiàn)了最大的下降。
區(qū)塊鏈或其底層 Token 的價(jià)值源于多種變量和視角。通常，這可能是投機(jī)資本投資于某種想法，無(wú)論是對(duì)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、看似能夠在未來(lái)吸引數(shù)十萬(wàn)用戶的新應(yīng)用或服務(wù)，還是已找到某種產(chǎn)品市場(chǎng)契合度并成為收益資產(chǎn)的協(xié)議所產(chǎn)生的實(shí)際現(xiàn)金流。
顯而易見(jiàn)的是，沒(méi)有一種通用的方法。在股票領(lǐng)域，相對(duì)估值或客觀折現(xiàn)現(xiàn)金流模型可能適用得很好，但在加密 Token 的世界中，很難找到一種方法來(lái)幫助你評(píng)估任何特定 Token 或協(xié)議。
當(dāng)我們考慮開(kāi)發(fā)者活動(dòng)時(shí)，我們認(rèn)為它既可以是滯后指標(biāo)，也可以是領(lǐng)先指標(biāo)。表現(xiàn)優(yōu)于同齡人的區(qū)塊鏈或協(xié)議往往吸引大量頂尖開(kāi)發(fā)人才，而從一開(kāi)始就有許多開(kāi)發(fā)者在工作的區(qū)塊鏈，通常會(huì)比沒(méi)有同樣網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的同齡人表現(xiàn)得更好。本文將探討的數(shù)字在很大程度上支持了這一觀點(diǎn)。因此，盡管從廣泛的角度評(píng)估基于 Token 的協(xié)議的價(jià)值很重要，但本文將專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)者活動(dòng)隨時(shí)間變化的情況，包括最近增長(zhǎng)最大的領(lǐng)域，以及開(kāi)發(fā)者活動(dòng)下降最大的生態(tài)系統(tǒng)。
我們還將特別關(guān)注市值排名前五的生態(tài)系統(tǒng)，以及自今年三月 Dencun 升級(jí)以來(lái)，以太坊 Layer 2 開(kāi)發(fā)者生態(tài)的變化。
數(shù)據(jù)的抓取是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，并會(huì)定期改進(jìn)，因此我們將努力保持定期更新，以便了解事態(tài)的發(fā)展。
1、方法論
Electric Capital 在加密開(kāi)發(fā)者統(tǒng)計(jì)方面做得非常出色。他們不僅維護(hù)一個(gè)開(kāi)源的 GitHub 分類(lèi)法（我們將使用這個(gè)分類(lèi)法），還每隔幾個(gè)月發(fā)布一份深入全面的報(bào)告，詳細(xì)說(shuō)明他們?nèi)绾问占头诸?lèi)數(shù)據(jù)，這也是本文與未來(lái)分析的不同之處。
由于該分類(lèi)法不斷更新，新生態(tài)系統(tǒng)和子生態(tài)系統(tǒng)不斷加入，這創(chuàng)建了一個(gè)動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)集，其過(guò)去的數(shù)據(jù)可能會(huì)被改變。例如，去年創(chuàng)建并添加到 Base 生態(tài)系統(tǒng)的新倉(cāng)庫(kù)會(huì)修改過(guò)去的數(shù)字。雖然擁有一個(gè)展示「動(dòng)態(tài)」情況的數(shù)據(jù)集非常有價(jià)值，但本文故意將其保持為靜態(tài)快照，以便為未來(lái)的迭代提供控制。我們?nèi)栽谘芯恳粋€(gè)單獨(dú)的動(dòng)態(tài)進(jìn)展以及實(shí)施的最佳方式。
在這一點(diǎn)明確之后，我們本次分析的方法論可以描述為：
根據(jù)上述分類(lèi)法抓取所有生態(tài)系統(tǒng)
數(shù)據(jù)被凍結(jié)，以忽略未來(lái)抓取中新添加的倉(cāng)庫(kù)
收集每個(gè)生態(tài)系統(tǒng)和子生態(tài)系統(tǒng)中每個(gè)倉(cāng)庫(kù)的總提交次數(shù)和獨(dú)立開(kāi)發(fā)者的總數(shù)
僅包括過(guò)去 30 天內(nèi)活躍開(kāi)發(fā)者至少為 50 人的生態(tài)系統(tǒng)
開(kāi)發(fā)者被視為在過(guò)去 3 個(gè)月內(nèi)貢獻(xiàn)至少 10 次的人
這樣做是為了減少所謂的「加密游客效應(yīng)」，即人們因空投或其他方式被吸引短期參與項(xiàng)目
盡管這會(huì)導(dǎo)致數(shù)字較低，但能更合理地反映出對(duì)生態(tài)系統(tǒng)貢獻(xiàn)較多的人的整體趨勢(shì)
該方法論經(jīng)歷了多次迭代，雖然我們不認(rèn)為它是完美的，但它產(chǎn)生了非常有趣的結(jié)果，今后如有必要，我們將持續(xù)優(yōu)化。
2、生態(tài)系統(tǒng)總結(jié)
在上面我們可以看到生態(tài)系統(tǒng)總結(jié)，展示了過(guò)去 30 天內(nèi)獨(dú)立開(kāi)發(fā)者數(shù)量最多的頂級(jí)生態(tài)系統(tǒng)。不出所料，以太坊以約 3,500 名獨(dú)立開(kāi)發(fā)者位居榜首。事實(shí)上，榜單上的大部分生態(tài)系統(tǒng)都是人們預(yù)期的前列。
考慮到 Cosmos 網(wǎng)絡(luò)本質(zhì)上是「區(qū)塊鏈的區(qū)塊鏈」，因此有大量開(kāi)發(fā)者在該生態(tài)系統(tǒng)中工作是合情合理的，因?yàn)樗朔浅６嗟淖觽}(cāng)庫(kù)。值得注意的是，有 6 個(gè)以太坊 Layer 2 在前 20 名中名列，其中的活躍度增長(zhǎng)與 Dencun 升級(jí)后的活動(dòng)激增密切相關(guān)，后文將對(duì)此進(jìn)行更詳細(xì)的分析。
表格下方的圖表展示了過(guò)去 30 天內(nèi)的總提交次數(shù)和獨(dú)立開(kāi)發(fā)者總數(shù)。當(dāng)然，需要指出的是，這個(gè)總數(shù)僅包括符合方法論部分中 outlined 的生態(tài)系統(tǒng)。盡管總提交次數(shù)顯示出相當(dāng)明顯的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)，但開(kāi)發(fā)者人數(shù)自 2023 年初以來(lái)一直停滯或下降，這表明進(jìn)入加密領(lǐng)域并頻繁為生態(tài)系統(tǒng)做出貢獻(xiàn)的新開(kāi)發(fā)者并不多。
3、增長(zhǎng)最快的生態(tài)系統(tǒng)
增長(zhǎng)最快的生態(tài)系統(tǒng)通常是那些從小規(guī)模起步并產(chǎn)生上升勢(shì)頭的生態(tài)系統(tǒng)，這種勢(shì)頭通常源于新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，或者是屬于經(jīng)歷了重大網(wǎng)絡(luò)升級(jí)的更大生態(tài)系統(tǒng)（例如，Base 因以太坊在 3 月進(jìn)行的 Dencun 升級(jí)而增長(zhǎng)）。
值得注意的增長(zhǎng)最快的項(xiàng)目包括 dYdX（受歡迎的去中心化衍生品交易平臺(tái)）、Aptos（因今年早些時(shí)候的一次顯著漲勢(shì)而引起大量關(guān)注），以及流行的生態(tài)系統(tǒng)如 XRP 和 Ledger（硬件錢(qián)包）。
在貢獻(xiàn)者數(shù)量增長(zhǎng)最大的類(lèi)別中，交易平臺(tái)和錢(qián)包位居首位。Solana 上多個(gè)交易平臺(tái)的崛起，以及以太坊領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)了開(kāi)發(fā)者活動(dòng)，以爭(zhēng)取來(lái)自越來(lái)越注重費(fèi)用敏感度的用戶的資本和市場(chǎng)份額，同時(shí)追逐基于交易量的 Token 激勵(lì)（如 Hyperliquid 和 Jupiter）。
4、下降最快的生態(tài)系統(tǒng)
在觀察下降最快的生態(tài)系統(tǒng)時(shí)，如果我們忽略不太知名的生態(tài)系統(tǒng)并關(guān)注一些熟悉的名字，可以看到一些有趣的數(shù)據(jù)。首先，Lightning 的下降在面臨新興比特幣 Layer 2 解決方案的激烈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)尤為顯著。盡管 Lightning 無(wú)疑是經(jīng)過(guò)嚴(yán)格測(cè)試的協(xié)議，但它在時(shí)間的推移中未能產(chǎn)生顯著的吸引力，隨之而來(lái)的是 Stacks、Babylon 和 CoreDAO 等協(xié)議在比特幣潛在收益機(jī)會(huì)出現(xiàn)后重新占據(jù)了用戶的關(guān)注。
有趣的是，去中心化社交網(wǎng)絡(luò) Nostr 的貢獻(xiàn)者數(shù)量有所下降，這可能與 Farcaster（約 5 萬(wàn)日活躍用戶）的崛起有關(guān)。Algorand、Polygon 和 Tendermint 的下降也十分明顯。
在下降的類(lèi)別中，DeFi 平臺(tái)的貢獻(xiàn)者數(shù)量明顯減少，衍生品平臺(tái)的貢獻(xiàn)者也有所下降。后者可能是我們分類(lèi)方法的局限，因?yàn)橹挥屑冄苌菲脚_(tái)被考慮在內(nèi)；提供現(xiàn)貨交易的平臺(tái)則被歸類(lèi)為「交易平臺(tái)和錢(qián)包」，而如前所述，這一類(lèi)別一直是增長(zhǎng)最快的類(lèi)別之一。
5、市值前五名
在市值最大的生態(tài)系統(tǒng)中，以太坊位居首位并不令人意外，因?yàn)樗鼩v史上一直擁有最活躍的開(kāi)發(fā)環(huán)境，成為 DeFi 的發(fā)源地。Solana 的崛起在圖表上清晰可見(jiàn)，與其他在過(guò)去幾年中開(kāi)發(fā)者貢獻(xiàn)停滯或下降的生態(tài)系統(tǒng)趨勢(shì)相反。有趣的是，所有開(kāi)發(fā)者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中都存在季節(jié)性變化；每年年底，活動(dòng)量會(huì)顯著下降，因?yàn)殚_(kāi)發(fā)者們可能會(huì)休假或休息。
在市值前五名中，以太坊和 BNB 智能鏈?zhǔn)腔顒?dòng)下降最明顯的兩個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。對(duì)于 BNB 來(lái)說(shuō)，這在一定程度上是合理的，因?yàn)?CZ 被捕以及使用指標(biāo)顯示的網(wǎng)絡(luò)熱情普遍下降。對(duì)于以太坊而言，盡管在高峰期幾乎達(dá)到 5,000 的基數(shù)，但面臨來(lái)自其他 L1 的競(jìng)爭(zhēng)和以太坊 Layer 2 的崛起，導(dǎo)致核心貢獻(xiàn)者數(shù)量急劇下降。
6、以太坊 Layer 2
3 月 13 日的 Dencun 升級(jí)使 Layer 2 活動(dòng)躍升至新高。由于費(fèi)用通常低于一美分，之前因費(fèi)用過(guò)高而退出 Layer 1 以太坊的用戶通過(guò) Layer 2 重新回歸。以下一年變化指標(biāo)清晰展示了這一點(diǎn)：
所有 Layer 2 的 TPS（每秒交易數(shù)）：45 → 340
所有 Layer 2 的每日交易量：340 萬(wàn) → 1520 萬(wàn)
所有 Layer 2 的每日活躍地址數(shù)：78 萬(wàn) → 182 萬(wàn)
普遍認(rèn)為，平均加密用戶對(duì)費(fèi)用極為敏感。在 2021 年的狂熱中，用戶為一次 Token 交換支付超過(guò) 200 美元2，而許多交易少量?jī)r(jià)值的用戶則大批涌向其他鏈。
我們預(yù)計(jì)，由于更高的安全保障，價(jià)值較高的用戶在 Dencun 升級(jí)后將繼續(xù)留在 Layer 1，而那些對(duì)費(fèi)用敏感的用戶至少會(huì)部分回歸，但這次是使用可用的各種 Layer 2。
以 Uniswap 為例，分鏈查看使用情況的兩個(gè)指標(biāo)，我們可以看到一些相關(guān)證據(jù)：
在 Dencun 升級(jí)后，使用 Layer 2（特別是 Base）上的 Uniswap 地址數(shù)量顯著增加。實(shí)際上，Base 在每月活躍地址中占據(jù)了約 83% 的市場(chǎng)份額。然而，需要重申的是，這可能更多是對(duì)費(fèi)用敏感的用戶，他們交易的名義金額較低（此外，許多這些地址的余額可能低于 10 美元——以善意方式清空錢(qián)包的成本極低，相較于 L1 以太坊）。以下圖表展示了這一現(xiàn)象的確切情況：
如圖所示，以太坊仍然在 Uniswap 交易量市場(chǎng)份額中占據(jù)主導(dǎo)地位，即使按鏈劃分時(shí)，每月活躍地址的比例僅約為 10%。這似乎表明，持有高名義價(jià)值錢(qián)包的「鯨魚(yú)」仍然留在 Layer 1，因?yàn)樗麄儗?duì)費(fèi)用不敏感。如果您交易數(shù)十萬(wàn)美元甚至數(shù)百萬(wàn)美元，即使燃?xì)鈨r(jià)格飆升使交易成本達(dá)到數(shù)百美元，這也僅占您頭寸規(guī)模的非常小的一部分。
現(xiàn)在來(lái)看整體 Layer 2 開(kāi)發(fā)者市場(chǎng)份額按協(xié)議劃分，我們可以看到 Base 已經(jīng)長(zhǎng)期確立了自己作為貢獻(xiàn)者領(lǐng)先生態(tài)系統(tǒng)的地位：
目前，Base 是所有主要 Layer 2 解決方案中 TPS 最高的，達(dá)到 46，而 Arbitrum 為 163。此外，Base 有明確的計(jì)劃持續(xù)升級(jí)網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)到 2025 年底，Mgas/sec 目標(biāo)為 80。這些雄心勃勃的計(jì)劃可能會(huì)繼續(xù)吸引開(kāi)發(fā)者在該網(wǎng)絡(luò)上構(gòu)建消費(fèi)應(yīng)用和基礎(chǔ)設(shè)施。
考慮到 Base 背后有 Coinbase 的支持，我們預(yù)計(jì)它將繼續(xù)成為開(kāi)發(fā)者最多的 Layer 2 解決方案，并隨著時(shí)間推移，成為 TVL 和穩(wěn)定幣供應(yīng)量最大的生態(tài)系統(tǒng)（盡管考慮到 Arbitrum 當(dāng)前的領(lǐng)先地位，這可能需要較長(zhǎng)時(shí)間）。
7、總結(jié)
總體來(lái)看，我們分析了開(kāi)發(fā)者的關(guān)注重點(diǎn)及其隨時(shí)間的變化。具體而言，我們觀察了過(guò)去一年中開(kāi)發(fā)者活動(dòng)增加和減少最多的生態(tài)系統(tǒng)和類(lèi)別，并更深入地研究了市值前五名的生態(tài)系統(tǒng)以及以太坊的 Layer 2 格局。
通過(guò)開(kāi)發(fā)者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)觀察生態(tài)系統(tǒng)的目的并不是預(yù)測(cè)某個(gè) Token 或協(xié)議的未來(lái)價(jià)值，而是試圖評(píng)估潛在價(jià)值的構(gòu)建區(qū)域；人力資本的集中更有可能導(dǎo)致復(fù)雜的 DeFi 平臺(tái)、消費(fèi)應(yīng)用或營(yíng)收生成的企業(yè)。總體而言，監(jiān)測(cè)開(kāi)發(fā)者的動(dòng)態(tài)和活動(dòng)提供了關(guān)于創(chuàng)新可能出現(xiàn)的有價(jià)值洞察。了解曾經(jīng)受開(kāi)發(fā)者歡迎但現(xiàn)在逐漸淡出視野的生態(tài)系統(tǒng)及那些重新獲得關(guān)注的生態(tài)系統(tǒng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)同樣重要。
如前所述，本文分析中使用的方法論會(huì)定期回顧和修改，以便隨著時(shí)間的推移找到準(zhǔn)確性和洞察力之間的正確平衡。未來(lái)，我們還將專(zhuān)注于分析僅有基礎(chǔ) Token 的生態(tài)系統(tǒng)，以更好地評(píng)估其相對(duì)估值的比較。
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