投資者擔心，如果美國總統特朗普試圖解雇美聯儲主席鮑威爾，資產價格將受到嚴重沖擊，這將損害市場對美聯儲抗擊通脹和獨立運作能力的信心。
市場參與者表示，這可能會進一步損害已經受挫的美元、承壓的股市，并推高債券收益率。
美聯儲作為世界上最強大的央行，其信譽依賴于其歷史性的獨立性。特朗普批評美聯儲降息不夠快，如果隨后的任何一位主席在需要時更不愿意加息或推動更快的降息，這可能會刺激通脹。
CV Advisors首席投資官Elliot Dornbusch表示：“如果鮑威爾被免職，市場幾乎肯定會將其解讀為通脹信號，可能推高長期利率，并損害美元作為世界儲備貨幣的地位。”
Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox認為，鮑威爾被罷免后，“市場將出現劇烈反應”。他補充說：“貨幣政策不是政治工具。”
一些影響已經反映在資產價格中，周二美元跌至三年低點，股市遭到拋售，標普500指數目前較2月份的高點低約16%，基準美國國債收益率則有所上升。
周一，長期美債收益率上升。罷免鮑威爾可能會加劇對所謂“期限溢價”的上行壓力，這是衡量投資者要求持有長期債券風險的補償。周一，由10年期通脹保值債券和10年期國債衡量的市場通脹預期相對穩定。
特朗普上周四在社交媒體上發帖稱，這位美聯儲主席的下臺“越快越好”，盡管他的任期將于2026年5月結束。
白宮經濟顧問哈塞特上周五表示，特朗普及其團隊仍在繼續研究他們是否可以解雇鮑威爾，而特朗普周一表示，除非立即降息，否則經濟可能會放緩。白宮周一拒絕進一步置評。
“小概率事件”開始被定價
投資者表示，盡管存在障礙，但他們開始認真對待特朗普可能試圖解雇鮑威爾的可能性。目前尚不清楚特朗普是否可以在法律上免職鮑威爾，后者由總統任命，但需經參議院確認。然而，特朗普試圖罷免其他獨立機構成員的努力目前正提交至最高法院審理。
一些人表示，在特朗普政府的關稅政策宣布遠比預期嚴厲，并導致資產價格出現顯著波動后，他們開始預計更多小概率事件將成為現實。自4月2日關稅宣布以來，標普500指數已下跌9%。
Natixis首席美國經濟學家Christopher Hodge在特朗普發表評論后的一份報告中表示：“此前我曾認為特朗普試圖罷免鮑威爾的可能性非常小，但我的信心已經動搖了。”
策略師表示，這種舉動可能會廣泛打擊資產價格。
Jackson Square Capital管理合伙人Andrew Graham估計，標普500指數將跌破4835點，比周一收盤價低約6%。
Cresset Capital駐芝加哥的首席投資官Jack Ablin表示，如果特朗普在美聯儲安插自己的人，而美聯儲在通脹上升的背景下降低利率，“我們將看到目前所經歷的情況繼續下去。”
Ablin認為標普500指數被高估了10%到15%。他說：“不幸的是，股市和美元都被高估了，這使得它們在這種環境下有更大的下跌空間。” 根據LSEG Datastream的數據，截至上周五，標普500指數的未來12個月遠期市盈率為19.2倍，而長期平均水平為15.8倍。
Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示，解雇美聯儲主席不會“建立市場對美元的信心”。
World Investment Advisors首席投資官Nate Garrison贊揚了鮑威爾在美聯儲的業績，認為他表現穩定且掌控局面。Garrison說：“僅僅是罷免他的威脅就足以讓人不寒而栗。”
鮑威爾的接任者
特朗普對鮑威爾的公開批評由來已久。2019年，這位時任美國總統曾稱這位美聯儲主席為“敵人”。但去年，在他當選后，他表示不會試圖取代鮑威爾。
鮑威爾本人表示，他不打算在明年5月任期結束前離職，同時他認為，由于關稅可能推高通脹，美聯儲將在掌握更多經濟走向的數據后再考慮降息。
《華爾街日報》上周報道稱，特朗普可能會由前美聯儲理事沃什取代鮑威爾。然而，報道補充說，沃什本人已建議鮑威爾應完成其任期。
凱投宏觀表示，如果有一位合適的、有資格的候選人（如沃什）接任，那么最初的市場反應“可能不會是災難性的”，盡管這很可能是“瓦解美聯儲獨立性的第一步”。因為如果這導致剩余的美聯儲理事也被解雇，那將“引發更嚴重的市場反彈”。
一些市場參與者認為，特朗普有一個更簡單的途徑，那就是建立一個所謂的“影子美聯儲主席”，即投資者會尋求指導的人將不是鮑威爾。然而，這同樣可能被市場負面解讀。
Tanglewood Total Wealth Management宏觀投資策略師Tom Bruce表示：
“如果看起來我們可能因為新任美聯儲主席的到來而實施更寬松的金融政策，那將是一場災難。”
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