本站 消息，2 月 8 日，美聯(lián)儲發(fā)布半年度貨幣政策報告，其中提到，美聯(lián)儲繼續(xù)以可預(yù)測的方式大幅減持美國國債和機構(gòu)證券。自 2024 年 6 月以來，美聯(lián)儲已減持 2970 億美元證券，自資產(chǎn)負債表縮減開始以來，證券持有量累計減少約 2 萬億美元。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）表示，打算將證券持有量維持在與在充足準備金制度下高效實施貨幣政策相符的水平。為確保平穩(wěn)過渡，F(xiàn)OMC 于 2024 年 6 月放緩了證券持有量的下降速度，并打算在準備金余額略高于其認為與充足準備金相符的水平時，停止減持證券。
在穩(wěn)健的勞動力市場和實際工資上漲的支撐下，消費者支出持續(xù)強勁增長，而實際企業(yè)固定投資則溫和增長。在房地產(chǎn)市場，新建住房建設(shè)表現(xiàn)穩(wěn)健，但現(xiàn)有房屋銷售依然低迷，因為抵押貸款利率仍處于高位。與國內(nèi)生產(chǎn)總值情況不同，制造業(yè)產(chǎn)出變化不大，部分原因是對利率敏感行業(yè)的生產(chǎn)疲軟。
美國金融體系仍保持穩(wěn)健且具有韌性。在包括股票、企業(yè)債務(wù)和住宅房地產(chǎn)等一系列市場中，估值相對于基本面而言仍處于高位。家庭和非金融企業(yè)的總債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例繼續(xù)下降，與過去二十年相比，目前處于極低水平。大多數(shù)銀行報告的資本水平仍遠高于監(jiān)管要求，并且減少了對無保險存款的依賴，但部分銀行在固定利率資產(chǎn)上的公允價值損失仍然較大。在資金風(fēng)險方面，盡管 2023-2024 年美國證券交易委員會對貨幣市場基金（MMFs）的改革已部分緩解了主要貨幣市場基金的脆弱性，但其他監(jiān)管較少的短期投資工具仍易受沖擊且透明度欠佳，其資產(chǎn)規(guī)模還在不斷增長。與此同時，對沖基金的杠桿率似乎較高且集中。(金十)
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