第一財經記者獲悉，部分央國企正在籌備存量公司債券續發行，近期可能漸次落地。

近日，中信證券、招商證券已率先完成首批證券公司債續發行業務試點。兩者在上交所上市交易的債券，續發行規模分別為20億元、15億元，續發行后的單只債券規模達40億元、42億元。

有業內人士稱，債券續發行機制通常用于優質發行主體提升單券發行規模，從而帶動提升二級市場流動性和估值穩定性。

“通過公司債券續發行，我們對發行規模、節奏的控制力將大大提升，有利于發行人把握有利市場窗口，高效完成融資，結合現有做市機制也銜接得比較緊密，相信能夠通過發行與交易的雙重創新機制，帶動各期限品種的估值優化，從而降低融資成本”。一位央企財務負責人說。

債券續發行在國債、政策性金融債、地方債等品種均有成熟應用，但在公司信用類債券中仍屬于較為創新的方式。

5月21日，上交所發布《關于試點公司債券續發行和資產支持證券擴募業務有關事項的通知（簡稱《通知》）》，正式開展公司債券續發行。

根據《通知》，公司債券續發行是指已在上交所上市掛牌的存量公司債券發行人，按照價格定價方式進行增量發行，并將增量發行債券與存量債券合并上市交易，原有還本付息安排和投資者權益保護機制原則上均保持不變。

發行上市材料和流程方面，發行人可以新申請或使用存量有效批文參與續發行業務，按照價格申購方式確定發行定價。存量公司債券附有擔保條款的，發行人應當在實施續發行前對擔保機制的變更做出妥善安排。發行上市流程總體保持不變，并可省去證券代碼申請等業務環節。

合并上市掛牌首日，續發行公司債券與存量公司債券的證券代碼、證券簡稱、到期日、票面利率和特殊條款等基本信息均應當保持一致。續發行后，公司債券符合基準做市品種條件的，可納入信用債基準做市范圍。

有資本市場研究人士指出，“上交所續發行機制較過往增發機制的一大亮點，是存量公司債券若能在續發后滿足做市券準入門檻，即能獲得做市券資格，并可納入信用債ETF的配置范圍，債券的流動性和投資者的認可度將得到雙重提升，有利于利差收窄，形成一二級市場的良性互動”。

據第一財經了解，上交所正按照“一二級聯動、投融資協同”的思路推動債券市場建設。近年來，已先后推出債券做市、發行承銷與報價交易聯動業務等創新機制，同時在ETF等指數化產品創新上不斷發力，著力以二級交易價格促進一級市場融資與定價功能發揮。

目前，上交所信用基準做市券已超過240只，發行規模約7500億元。今年初，上交所推出4只基準做市信用債ETF產品，合計規模超350億元。

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