12月21日，A股三大指數(shù)集體低開，上證指數(shù)一度跌破去年10月2885點的低點，盤中最低觸及2882點以后翻紅，中午收復(fù)2900點，報收2906點，成交4690億元。

目前，上證指數(shù)依然高于2022年4月27日2863點的低位，但市場情緒依然比較低迷，單日成交一度跌破7000億元，指數(shù)也暫時沒有破位，“地量”是否伴隨著“地價”？部分投資者也期盼著跨年行情的到來，到底A股跨年該如何布局？

深圳市德遠投資有限公司基金經(jīng)理伍周向第一財經(jīng)記者分析，21日A股早盤跌破2900點，市場情緒壓抑。A股近期交易情緒低迷，成交量進入地量區(qū)間，一些資金被動減倉。但三大指數(shù)下跌的同時，白酒板塊、光伏板塊、茅指數(shù)板塊逆勢上漲，上證50、滬深300逆勢上揚，起到了穩(wěn)定市場人氣的作用。

伍周認為，美聯(lián)儲降息預(yù)期已經(jīng)形成，市場預(yù)計明年美聯(lián)儲降息75到100個基點，美聯(lián)儲鴿派信號不斷增強。市場目前對國內(nèi)經(jīng)濟的預(yù)期不高，存在上修的空間，雖然基金等年末贖回壓力有所加大，導(dǎo)致近期一些賽道股和白馬股大跌，但預(yù)計市場賣壓會減弱，機構(gòu)投資者的被動減倉行為會得到緩解。A股一度跌破2900點，是布局的時間窗口，有望迎來跨年行情，短期優(yōu)先選擇科技類的參與，待經(jīng)濟信號加強后，再參與順周期板塊。

在玄甲基金CEO林佳義看來，從地產(chǎn)到日常消費的數(shù)據(jù)都不理想，地方政府、企業(yè)、居民、個人杠桿投資負債較高，以舉債投資驅(qū)動為主，地產(chǎn)出清依然在進行過程中，目前產(chǎn)能過剩及資產(chǎn)折舊壓力巨大，出口轉(zhuǎn)移因為海外資本回流也還在下行，導(dǎo)致目前供給大于需求。投資者依然擔心企業(yè)業(yè)績雙殺，每股收益持續(xù)下行，市場依然在等待明確反彈反轉(zhuǎn)的信號，才會止跌大力反彈。

鑫鼎基金首席經(jīng)濟學(xué)家胡宇向第一財經(jīng)記者分析，自去年4月份以來，上證指數(shù)四次跌破3000點，今年一系列政策的出臺，使得下行速度減緩，邊際上已經(jīng)改善，可以看作是抵抗型下跌，但本質(zhì)上是為了大行情向上做蓄勢，一切都是從量變到質(zhì)變的過程，市場最終會接收到這一逆轉(zhuǎn)信號。

信達證券策略分析師樊繼拓認為，市場連續(xù)近三年調(diào)整以后，情況類似2012年。從戰(zhàn)略上來看，GDP增速下臺階帶來的估值下臺階也是有下限的，A股估值現(xiàn)在可能已經(jīng)跌到了下限，只要GDP增速能穩(wěn)定在某一水平，估值就存在系統(tǒng)性回升的可能。另外，投資者結(jié)構(gòu)層面，最近半年各類政策頻出，從IPO、減持、保險增持、ETF、融資融券、量化監(jiān)管等方面落實了很多改善投資者結(jié)構(gòu)的政策，這大概率將會扭轉(zhuǎn)未來一兩年A股微觀供需結(jié)構(gòu)，并在某些時候形成增量資金。

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