科創板聚焦科技創新活躍、體現新質生產力方向的領域，持續支持具有關鍵核心技術、市場潛力大、科創屬性突出的未盈利企業發展壯大。在長期的培育與賦能下，本年度神州細胞、百利天恒、微電生理3家科創板公司達成“上市時未盈利企業首次實現盈利”情形并取消特別標識“U”。至此，科創板累計已有22家未盈利企業摘“U”，占上市時未盈利企業總數的41%。

總體營收再創新高 彰顯創新動能??

科創板作為資本市場改革“試驗田”，在建立之初就設置了多元包容的發行上市條件，允許科創屬性突出、尚未盈利或尚未實現收入的企業在科創板上市，有力增強了資本市場對于生物醫藥、集成電路等科創領域新質生產力的包容性與適配性。去年六月發布的“科創板八條”亦強調，支持優質未盈利科技型企業在科創板上市。截至目前，已有54家上市時未盈利企業（以下簡稱“未盈利企業”）成功登陸科創板。

2024年，科創板未盈利企業營收規模再創新高，多家企業通過核心技術突破與商業化加速實現業績躍升。經統計，54家未盈利企業合計實現營業收入1,744.79億元，同比增長24%，高于板塊整體營業收入增速；歸母凈虧損合計為136.41億元，同比大幅減虧36%。以2019年為基數，54家未盈利企業的營業收入復合增長率達到26%，展現出強勁發展動能。

從細分領域來看，科創板未盈利企業的發展呈現出多點開花格局。

在生物醫藥領域，科創板未盈利企業將實驗室的創新突破轉化為千萬患者的臨床獲益，實現社會效益與商業價值的雙落地。據統計，20家以第五套未盈利標準上市的生物醫藥企業中，18家公司自研產品已上市，其余2家產品上市申請已獲受理；16家公司營收超過1億元，其中4家公司營收超過10億元。

在集成電路領域，科創板未盈利企業助力構建半導體產業鏈自主可控生態，國產供應能力日益增強，帶動市場份額加速提升。

以高研發投入持續筑牢競爭壁壘

近年來，科創板未盈利企業積極發揮科技創新主體作用，持續加大研發投入力度，帶動自主創新能力不斷提升。2024年，54家未盈利企業合計研發投入459.44億元，同比增長5.86%，迭創新高；總研發投入占營業收入的比例為26%，高于板塊整體水平。

人才集聚方面，截至2024年年末，科創板未盈利企業研發人員合計3.2萬人，其中8家公司研發人員總數超千人，呈現出顯著的研發導向人力資源結構。專利獲取方面，同花順數據顯示，截至2024年末，科創板未盈利企業共有專利1.7萬項，其中發明專利約0.8萬項。

隨著越來越多的未盈利企業進入“研發突破—產品放量—盈利兌現”的正循環，科創板“摘U”陣營有望持續擴容，進一步激活硬科技投資生態。

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