在經(jīng)歷三年多的寬限期后，美國(guó)數(shù)百萬(wàn)借款人重新面對(duì)高企的學(xué)生貸款還款壓力。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，約有560萬(wàn)名借款人被標(biāo)記為學(xué)生貸款違約；同期，整體違約率也從去年底的0.7%躍升至8%，重回疫情前水平。這一趨勢(shì)不僅加劇了家庭財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，還會(huì)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景增添諸多不確定性。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，今年學(xué)生貸款的月度償還總額將增加10億至30億美元，或?qū)⑹?025年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）減少約0.1個(gè)百分點(diǎn)。

信用評(píng)分普遍下滑

盡管聯(lián)邦政府早在2023年秋季結(jié)束了學(xué)生貸款的還款與利息豁免措施，但相關(guān)信用記錄直到去年底才重新納入評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)。隨著這一緩沖期到期，不少借款人發(fā)現(xiàn)自己的信用評(píng)分驟然下滑。

紐約聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，約200萬(wàn)名信用評(píng)分在620至719分之間、被歸類為“近優(yōu)質(zhì)”級(jí)別的借款人，其平均評(píng)分下跌140分；另有約40萬(wàn)名“優(yōu)質(zhì)”借款人（信用評(píng)分超過(guò)720分），平均評(píng)分下跌177分。

盡管部分借款人原本信用狀況尚可，但在多年未還款之后驟然恢復(fù)義務(wù)，令還款壓力顯著上升。疫情期間，美國(guó)政府一度暫停對(duì)學(xué)生貸款的催收程序。但從本月起，聯(lián)邦政府已重啟追繳行動(dòng)，包括扣押工資、退稅和聯(lián)邦福利。一些此前從未經(jīng)歷過(guò)催收程序的借款人，如今陸續(xù)收到來(lái)自陌生公司的債務(wù)通知，措手不及。

劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康斯坦丁·亞內(nèi)利斯（Constantine Yannelis）指出，部分借款人已長(zhǎng)達(dá)五年未還款，早已將貸款“從日常財(cái)務(wù)預(yù)算中剔除”。這一群體的違約風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。

違約風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)外溢

在新近被標(biāo)記為違約的借款人中，多數(shù)本就處于次級(jí)信用評(píng)級(jí)。但“近優(yōu)質(zhì)”和“優(yōu)質(zhì)”群體的違約數(shù)量也在上升，顯示還款壓力正逐步向更廣泛人群蔓延。

從地域分布來(lái)看，貧困州的拖欠率明顯更高。紐約聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，密西西比州有多達(dá)45%的學(xué)生貸款借款人陷入拖欠，該州也是美國(guó)貧困人口占比最高的州之一。

芝加哥大學(xué)哈里斯公共政策學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊斯利·特納（Lesley Turner）表示，面臨償債困難的借款人多就讀于營(yíng)利性高校、兩年制院校，或在完成學(xué)位前輟學(xué)，且上述群體之間高度重疊。

“我們必須摒棄一些刻板印象。”特納表示，“真正陷入還款困境的，并非那些剛畢業(yè)的常春藤名校生，而是原本就處于經(jīng)濟(jì)邊緣的工薪家庭。”

此前拜登政府推行“節(jié)省昂貴教育費(fèi)用”（SAVE）計(jì)劃，為借款人提供按收入償還貸款的選項(xiàng)，但該計(jì)劃目前正遭遇司法挑戰(zhàn)。一旦該計(jì)劃受阻，數(shù)百萬(wàn)原計(jì)劃推遲還款的借款人或?qū)⑾萑胪蝗缙鋪?lái)的財(cái)務(wù)壓力。

杜克大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·迪納斯坦（Michael Dinerstein）認(rèn)為，目前的違約水平可能尚未觸頂，未來(lái)幾個(gè)月形勢(shì)或進(jìn)一步惡化。“我們或許會(huì)看到拖欠逐步緩解，也可能面臨更深的違約周期。”他說(shuō)，“目前尚難判斷走向。”

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