滬指本周下跌0.94%，深成指下跌1.75%，創業板指下跌1.23%。A股后市怎么走？看看機構怎么說：

①中信證券：市場和信心的拐點正在臨近，明年1月中旬是關鍵的時點

中信證券研報指出，一方面，今年8月以來的北向資金流出已告一段落，本周以來，樣本公募基金產品的凈贖回率明顯大幅下降，公募基金前100大重倉股過去在4年中每年的最后5個交易日平均收益皆為正，市場出清已接近尾聲。另一方面，地產政策落地后處于觀察期，預計后續政策會繼續加碼，明年1月LPR下調概率較高，市場對經濟增長的預期相對政策目標仍存在較大上修空間，超預期的游戲產業政策有助于緩和近期純粹“炒小”的投機氛圍，強化市場對硬科技等政策確定性強的成長板塊的信心。

市場和信心的拐點正在臨近，明年1月中旬是關鍵的時點。預計超跌成長的共識將率先形成，建議繼續增配科技和醫藥板塊。

②廣發證券：政策不確定性落地有望引導市場預期邊際改善，備戰春季躁動

廣發證券研報指出，盡管本周美債利率連續下行、進一步確認“海外政策底”，但A股走勢偏弱，主要源于國內經濟數據與政策預期偏弱。但市場預期已經處于低位，中央經濟工作會議定調和近期政策力度并未顯著低于市場預期，反倒使得政策不確定性落地。當下在產業主題活躍、政策仍有望發力的背景下，布局春季躁動。

③華西證券：A股“磨底”中等待向上突破，年末板塊輪動加快將成為主要特征

華西證券研報指出，從A股兩市成交額、主要指數估值和風險溢價看，當前A股處于中長期底部區間，傾向于將中長期問題在短期定價，市場風險偏好還有待修復。行業配置上，年末板塊輪動加快將成為主要特征，大小盤風格可能由于相對估值比價出現短期均衡。配置上，以現金流充裕的低估值紅利板塊作為壓艙石，后續受益于產業催化和政策預期改善的領域是中期主線：如華為產業鏈、半導體、消費電子等。

④東莞證券：市場有望企穩修復，迎接跨年行情

東莞證券研報指出，增量政策出臺預期不斷升溫，后續政策取向將更加積極，助力市場信心恢復。雖12月LPR利率報價繼續保持不變，但多家國有大行再次下調存款掛牌利率，有助于銀行降低負債成本，維護銀行合理息差和盈利空間，亦為后續降息釋放空間。不過當前資金面依舊偏緊，考慮到貨幣寬松仍是大方向，疊加政府債發行繼續推進，預計未來依然存在降準空間來呵護年末流動性。

從技術面來看，多空拉鋸依然較為激烈，不過當前市場整體估值已經重新跌到歷史低位，資產價格或計入過多悲觀預期。隨著多部門積極落實中央經濟工作會議精神，穩步推進經濟穩增長政策落地，后續經濟數據或將逐步好轉，修復市場悲觀情緒，從而驅動市場風險偏好回升，市場有望企穩修復，迎接跨年行情。板塊上建議關注建筑裝飾、銀行、煤炭、機械設備、電力設備和農林牧漁等行業。

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