沙特阿美（2222.SE）近日公布的一季度財報引發市場關注，公司一季度凈利潤975.4億里亞爾（折合260億美元），同比降約4.6%。沙特阿美首席執行官阿敏·納賽爾（Amin H. Nasser）在一份聲明中指出，今年一季度，全球貿易動態影響了能源市場，經濟不確定性沖擊油價。

同期，沙特阿美營業收入4056.5億里亞爾（折合1081.7億美元），同比小幅增長0.9%。公司表示，營收增長得益于天然氣、成品油和化工產品銷量增長，以及原油交易量增加，但成品油、化工品和原油價格同比下滑，抵消了部分增幅。

一季度，沙特阿美原油平均售價為76.3美元/桶，低于去年同期83美元/桶水平。該降幅與國際主要油價走勢較為一致。據中國石油（600028.SH）年報，一季度布倫特原油現貨均價75.73美元/桶，同比下降8.9%；美國WTI原油現貨均價71.47美元/桶，同比下降7.2%。

業內人士認為，國際油價承壓主要由于石油輸出國組織OPEC 增產和國際貿易風險。今年5月初，OPEC 宣布將自6月再將日產量增加41萬桶，疊加近期美國關稅政策引發貿易擔憂，市場對原油供應過剩預期升溫，拖累油價走低。

第一財經記者注意到，沙特阿美一季度股息總額為213.6億美元，遠低于上年同期約310億美元。這一顯著下滑是由于該季度與業績掛鉤的股息部分被大幅削減至2.19億美元，而上年同期為107億美元。

作為沙特阿拉伯唯一的國有石油公司，沙特阿美的業績是沙特政府財政收入的核心支柱。據沙特阿拉伯電視臺報道，2024年沙特阿美石油收入占政府收入比重超過六成。沙特政府直接持有沙特阿美約81.5%的股份，公司另16%股權由沙特政府主權財富基金PIF控制。

在沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼推進數千億美元的經濟現代化計劃，包括斥資5000億美元建設沙漠新城“Neom”、到2030年舉辦世博會、到2034年主辦世界杯之際，沙特阿美的分紅正變得越發重要，

這也意味著，沙特阿美派息減少，將加劇沙特政府財政壓力。阿布扎比商業銀行首席經濟學家莫妮卡·馬利克在接受媒體采訪時表示，若油價繼續下跌，沙特政府或將削減開支并增加債務，其2030愿景的融資前景也將變得更具挑戰性。據國際貨幣基金組織估算，為了平衡計劃預算，沙特阿拉伯今年油價需達到約每桶92美元。

盡管短期面臨挑戰，沙特阿美仍在加大資本開支，推動石油業務下游和新能源業務增長計劃。阿敏·納賽爾表示，公司將堅持資本紀律和長期戰略，計劃年內資本開支520億至580億美元，以保持最大可持續原油產能在1200萬桶/日，并在2030年將天然氣產量比2021年增加60%，“這預計將帶來年均380億里亞爾的額外收入。”

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