5月30日，京東方創(chuàng)始人、前董事長(zhǎng)王東升啟動(dòng)又一個(gè)IPO，他離開京東方后創(chuàng)立的北京奕斯偉計(jì)算技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱奕斯偉計(jì)算）在香港聯(lián)交所申請(qǐng)上市的報(bào)告書在港交所網(wǎng)站被公布。
奕斯偉計(jì)算主要做RISC-V開源架構(gòu)芯片，去年收入超20億元，不過從招股書看，該公司已連續(xù)三年虧損，還面臨生態(tài)系統(tǒng)不完善、軟件兼容性弱等困難與挑戰(zhàn)。此次上市募資將用于完善解決方案、投資軟硬件、建設(shè)生態(tài)和潛在并購(gòu)等。
把握開源架構(gòu)芯片機(jī)會(huì)
AI浪潮帶動(dòng)了智能終端及具身智能的發(fā)展，奕斯偉計(jì)算把握RISC-V開源架構(gòu)芯片在其中崛起的機(jī)會(huì)，向消費(fèi)電子與智能物聯(lián)網(wǎng)公司提供智能終端解決方案，以及向智能汽車、機(jī)器人及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域客戶提供具身智能解決方案。該公司2022、2023、2024年收入分別為20億元、17.52億元、20.25億元。
與此同時(shí)，奕斯偉計(jì)算連續(xù)三年虧損，虧損額分別為15.7億元、18.37億元、15.47億元，毛利率分別為25.9%、15.4%、17.7%。
對(duì)于毛利率波動(dòng)，奕斯偉計(jì)算在招股書中稱有幾方面原因。首先是2023年和2024年，公司以價(jià)換量，以獲得更多市場(chǎng)份額。其次，尤其是在2023年，宏觀經(jīng)濟(jì)因素及需求減弱導(dǎo)致存貨積壓和周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)，較早一代智能連接功能相關(guān)的具身智能解決方案的一次性存貨減值增加。到了2024年，市場(chǎng)反彈，其解決方案組合優(yōu)化。
中國(guó)是全球最大的電視、手機(jī)、電腦等電子產(chǎn)品的生產(chǎn)國(guó)，但是過去受到“缺芯少屏”的困擾。王東升創(chuàng)辦的京東方，打破了中國(guó)“少屏”的局面。他從京東方退休后，又創(chuàng)辦奕斯偉計(jì)算，希望進(jìn)一步解決“缺芯”問題。
目前，奕斯偉計(jì)算由奕斯偉集團(tuán)持股17.74%。奕斯偉集團(tuán)由奕明科技、米鵬、楊新元及劉遠(yuǎn)平分別持有 52.4003%、7.2057%、4.3234%及3.9908%的股權(quán)。奕明科技由王東升持有63%的股份。米鵬、楊新元、劉遠(yuǎn)平與王東升為一致行動(dòng)人士。
奕斯偉計(jì)算在2020年3月至2023年5月經(jīng)歷了四輪融資，融資額分別為10億元、25億元、25億元、30.26億元。目前，奕斯偉計(jì)算的股東名單中，還有寧波莊宣、上海乾優(yōu)、北京芯動(dòng)能、IDG資本、君聯(lián)資本的身影。
截至2024年12月31日，奕斯偉計(jì)算已有100多款系統(tǒng)級(jí)智能終端和具身智能解決方案，服務(wù)全球超100名客戶；有1262名全職研發(fā)團(tuán)隊(duì)，約占公司員工總數(shù)的71.1%。
2022、2023、2024年該公司研發(fā)投入分別為14.4億元、14.45億元、13.37億元，分別占總收入的72%、 82.5%及66%。
奕斯偉計(jì)算的核心團(tuán)隊(duì)中，除了王東升，公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼副董事長(zhǎng)王波有20多年在英特爾研發(fā)與管理經(jīng)驗(yàn)；董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官米鵬、總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官胡巍浩在半導(dǎo)體領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)分別有20多年和近20年；CTO何寧做半導(dǎo)體研發(fā)20年。同時(shí)，奕斯偉計(jì)算還構(gòu)建了35歲以下占60%的年輕化梯隊(duì)。
RISC-V架構(gòu)的挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)
弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，全球RISC-V主控解決方案市場(chǎng)從2020年的11億元增至2024年的565億元，預(yù)計(jì)2029年達(dá)4404億元。
不過，智能終端和具身智能解決方案行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，弈斯偉計(jì)算的RISC-V架構(gòu)也面臨來自ARM和x86架構(gòu)的挑戰(zhàn)，后兩者的技術(shù)可能比RISC-V架構(gòu)更成熟。
如果RISC-V架構(gòu)的市場(chǎng)趨勢(shì)變差，弈斯偉計(jì)算的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)受到不利影響。不過，弈斯偉計(jì)算在招股書認(rèn)為，進(jìn)入智能終端和具身智能解決方案市場(chǎng)及RISC-V 主控解決方案市場(chǎng)的壁壘很高，其中包括技術(shù)、資金、客戶、人才和生態(tài)系統(tǒng)等。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，奕斯偉計(jì)算及其他行業(yè)內(nèi)企業(yè)在開發(fā)RISC-V芯片時(shí)主要面臨幾方面的困難與挑戰(zhàn)：一是?生態(tài)系統(tǒng)不完善?，作為新興的計(jì)算架構(gòu)，RISC-V的生態(tài)系統(tǒng)尚不如X86及ARM完整，軟件開發(fā)和操作系統(tǒng)適配滯后?，軟硬件兼容性有待提升。二是碎片化問題?，RISC-V的可擴(kuò)展性及定制化能力在帶來創(chuàng)新自由度的同時(shí)，也帶來了碎片化問題，導(dǎo)致芯片替換和軟件平移難度大，影響了行業(yè)的整體發(fā)展?。三是?用戶接受度有待提升，由于RISC-V發(fā)展時(shí)間較短，PC和移動(dòng)端市場(chǎng)基本被X86和ARM架構(gòu)獨(dú)占?，RISC-V要獲得用戶認(rèn)可，還有很長(zhǎng)的路要走。
值得關(guān)注的是，面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，王東升今年已經(jīng)讓年輕人“上位”。王東升2019年創(chuàng)立奕斯偉計(jì)算，并一直擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。2025年4月，現(xiàn)年68歲的王東升把公司董事長(zhǎng)的職位讓給44歲的米鵬，自己任執(zhí)行董事、戰(zhàn)略與投資委員會(huì)主席。
針對(duì)已經(jīng)連續(xù)三年虧損、毛利率下滑的情況，奕斯偉計(jì)算在招股書中表示，將采取措施來提高毛利率。一是優(yōu)化銷售成本并實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。二是通過增加高利潤(rùn)、高附加值產(chǎn)品進(jìn)行業(yè)務(wù)組合優(yōu)化。其2025年將量產(chǎn)的、與汽車及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域相關(guān)的若干新一代智能控制功能的解決方案的毛利率預(yù)計(jì)高于現(xiàn)有的具身智能解決方案。
在招股書中，奕斯偉計(jì)算尚未披露這次登陸港交所擬融資的金額，但透露了募資用途：一是將開發(fā)新的智能家居、辦公和便攜應(yīng)用場(chǎng)景的智能終端解決方案，及汽車、機(jī)器人和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的具身智能解決方案；二是將投資RISAA平臺(tái)的基礎(chǔ)硬件以及基礎(chǔ)軟件；三是用于潛在戰(zhàn)略并購(gòu)；四是擴(kuò)大營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)RISC-V生態(tài)建設(shè)；此外用于運(yùn)營(yíng)資金。
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