近期A股市場熱度維持階段高位，在此背景下，兩融余額不斷攀升并創出歷史新高。

截至9月1日，兩融余額達到2.297萬億元，超過2015年的峰值2.273萬億元。不過，杠桿資金的比例低于2015年兩融峰值時。當日，兩融余額占A股流通市值的比例為2.42%，大幅低于2015年6月18日高峰期時的4.27%。

兩融余額是在8月5日開始突破2萬億元的。在8月5日～9月1日期間，獲得融資客青睞的行業主要為電子、非銀金融、計算機、電力設備、醫藥生物等。

具體到個股方面，則是近期漲勢較多的熱門股受到融資資金喜愛，比如，寒武紀-U（688256.SH）獲融資客凈買入的金額最高，其后是勝宏科技（300476.SZ）、新易盛（300502.SZ）、中際旭創（300308.SZ）等。

兩融余額逼近2.3萬億

截至9月1日，兩融余額達到2.297萬億元，相較前一個交易日增加356.42億元。這是今年以來兩融余額增加金額第二多的一日，增加最多的是8月18日，增加了396.67億元。

自8月25日以來，兩融余額相較前一個交易日的增加金額均超過100億元，其中8月25日相較前一日增加了332.59億元。

這也是8月份以來兩融余額增長的縮影。8月5日，A股市場兩融余額達2.0003萬億元，為時隔10年重返2萬億元以上；8月18日，兩融余額突破2.1萬億元，達到2.1023萬億元；8月26日，兩融余額再上新臺階，突破2.2萬億元。

在這樣的大幅攀升下，兩融余額在9月1日創出歷史新高，較2015年峰值超出239.56億元。

融資融券業務在中國于2010年3月31日正式開啟，此前兩融余額最高點出現在2015年6月18日，金額為2.273萬億元。

不過，杠桿資金的比例仍低于2015年高峰期。從兩融余額占A股流通市值的比重來看，9月1日這一數據為2.42%，明顯低于2015年6月18日時的4.27%。同時，9月1日，兩融成交額占A股成交額的比重為11.66%，也低于2015年6月18日的12.73%。

招商證券近日發布的研報稱，當前融資資金交易熱度達到了歷史相對高位，兩融交易額占比來到11%以上的位置，僅次于2015年的水平，融資凈流入節奏可能會有所放緩，但整體有望延續凈流入。

融資資金是近期A股市場的主要增量資金之一。截至9月1日，融資余額達到2.2808萬億元，相較前一個交易日增加353.57億元，融資余額占A股流通市值的比例為2.40%。而2015年6月18日，融資余額為2.2666萬億元，占流通市值比例為4.26%。

融券余額也有所增加。8月份以來至9月1日，融券余額從140億元左右增加至161.63億元，相較2015年6月份時的不足百億元有所增加，但相較2021年時的高峰期（超過1500億元）相差甚遠。

兩融市場活躍的背后，參與的投資者數量也不斷增加。中證數據有限責任公司的最新數據顯示，截至9月1日，兩融市場中參與交易的投資者數量為59.1355萬名，相較前一個交易日的58.1874萬名增加了9481名。

市場平均維持擔保比例仍處于相對高位。9月1日，該比例為289.89%，上一個交易日（8月29日）為289.44%。維持擔保比例是衡量杠桿資金安全性的關鍵指標，通常警戒線設定為140%。當維持擔保比例低于140%時，券商一般會及時提醒投資者關注風險，并可能采取限制部分交易等措施。

更青睞哪些行業和股票

杠桿資金涌入A股市場，更為青睞哪些行業和股票？

招商證券分析稱，結構上，8月下旬以來，融資資金凈買入額在中證1000、中證2000上的分布占比明顯下降，中證500、滬深300的融資凈買入額占比提升。科創50和創業板指的融資凈買入額占比明顯上行，從14%提升至46%以上。由此來看，近期融資資金的加倉方向開始向偏頭部的公司漂移。

從行業上來看，截至9月1日，電子、非銀金融、計算機、電力設備、醫藥生物、機械設備、汽車、有色金屬等行業的兩融余額位居前列，金額均超過1000億元。相較而言，綜合、美容護理、紡織服飾行業的兩融余額較少，不足100億元。

以兩融余額突破2萬億元的8月5日～9月1日期間來看，申萬一級行業中，電子行業最受融資客偏愛，獲得融資凈買入的金額最高，達到836.36億元；其次是通信、計算機、電力設備行業，獲得融資凈買入金額均超過200億元；機械設備、非銀金融、有色金屬、汽車、醫藥生物等7個行業獲得融資凈買入在100億元～200億元區間。

相較而言，僅有煤炭一個行業處于融資凈流出狀態，凈流出10億元。

反映在個股方面，東方財富（300059.SZ）、中國平安（601318.SH）、貴州茅臺（600519.SH）、比亞迪（002594.SZ）、中信證券（600030.SH）的兩融余額位居前五，分別達275億元、236億元、170億元、168億元和149億元左右。

緊隨其后，新易盛、中芯國際（688981.SH）、中際旭創、江淮汽車（600418.SH）、勝宏科技、寒武紀-U等近期的熱門股兩融余額也超過100億元。

上述股票中，僅貴州茅臺在8月5日～9月1日期間（下同）被融資客凈賣出，其余股票均處于凈買入狀態。

其中，近期備受市場關注的寒武紀-U獲得大量融資資金凈買入，金額達到66.68億元，該公司股票在8月5日～9月1日期間累計上漲110.20%。勝宏科技、新易盛、中際旭創均獲融資凈買入超過50億元，這3只股票近期也漲勢不俗，同期漲幅分別為43.41%、110.57%、94.85%。

另外，中芯國際、東方財富、海光信息（688041.SH）、工業富聯（601138.SH）、北方稀土（600111.SH）等股票也獲得融資客偏愛，凈買入金額在30億元～50億元。

這些股票多為科技股。而去年同期（2024年8月5日～2024年9月1日）獲融資凈買入金額較高的股票多來自傳統行業，如寶鋼股份（600019.SH）、京滬高鐵（601816.SH）、銅陵有色（000630.SZ）、北京銀行（601169.SH）、顧家家居（603816.SH）等。

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