A股半年報拉開大幕。Wind數據顯示，有54家上市公司已發布2025年半年報業績預告，21家預增、11家略增、4家續盈、3家扭虧、2家略減、5家首虧、1家續虧、3家預減，另有4家不確定。

大盤上半年持續走強、題材板塊炒作層出不窮的情況下，上市公司的半年度業績表現備受關注。截至目前，有16家上市公司預計上半年凈利潤最高增幅超過100%，主要來自生物醫藥、電子、機械設備、電力等行業，有部分個股發布公告次日迎來股價大漲，反映場內資金正圍繞半年報行情做文章。

市場風格持續輪動之際，AI、半導體為代表的TMT板塊陸續出爐了多份業績預告，同比增長的業績表現反映產業發展趨勢不改。二季度以來，科技板塊估值持續消化，本次半年報的業績兌現情況或成為投資者布局科技板塊的重要信息抓手。

凈利潤高增股公告后股價大漲

A股向來有“靚女先嫁”的現象，較早發布業績預告的公司通常有亮眼的業績表現。

本周，南京商旅、孩子王、諾泰生物等19只個股發布業績預告，其中業績預增股達10只，華銀電力（600744.SH）凈利潤預測同比增長4423.07%，業績預增幅度暫列兩市第一，翰宇藥業、渝開發的業績預增幅度也分別達1663.89%、784%，表現十分搶眼。此外，兄弟科技、廣大特材、圣諾生物、泰凌微、芯朋微、三棵樹等公司預計上半年歸母凈利潤最高增幅均超過100%。

從半年報業績預告向好的行業分布情況來看，電子、生物醫藥、基礎化工、硬件設備、電力設備等行業的公司數量較多。

華銀電力預計2025年上半年實現歸母凈利潤1.8億元到2.2億元（未經審計），同比上年同期增加1.75億元到2.15億元，業績增長主要受發電量增加和燃料成本下降等因素影響。華銀電力還表示，經自查和問詢控股股東及實際控制人，截至公告披露日，不存在影響公司股票交易異常波動的重大事項。

受電動車銷量增長影響，濤濤車業（301345.SZ）預計上半年實現歸母凈利潤3.1億元到3.6億元，同比增長70.34%到97.81%。公司在機構調研中表示，上半年主力產品的毛利率提升，規模效應顯現，費用管控良好，促成了半年度凈利潤的快速增長。

美諾華（603538.SH）預計上半年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤4600萬元到5200萬元，與上年同期相比增加2705.75萬元到3305.75萬元，同比增長142.84%到174.52%。

部分上市公司披露業績預增后股價大漲。華銀電力股價本周表現強勢，周內錄得四天三板，周漲幅達37.47%，最新價報6.09元/股，創下2022年1月28日以來新高。美諾華發布業績預告次日，股價漲停，周內上漲29.58%。濤濤車業在半年報業績預告發布后的第二天收漲14.71%，周漲幅近30%。

小商品城（600415.SH）在發布業績預告前創下了股價歷史最高，系提前反映了市場預期公司業績持續增長。根據公告，小商品城預計上半年實現歸母凈利潤16.3億元到17億元，同比增長12.6%到17.4%；實現扣非凈利潤16.1億元到16.8億元，同比增加13.5%到18.4%。上述數據對應二季度小商品城預計實現歸母凈利潤8.3億元到9.0億元，同比增長12.5%到22.0%；預計實現扣非凈利潤8.15億元到8.85億元，同比增加11.9%到21.5%。

2023年一季度以來，小商品城的營業收入已連續九個季度實現兩位數增長，其背后是整個義烏市出口份額的持續增長。根據披露，2025年1~5月，義烏市進出口總額達3271.3億元，同比增長23.7%。其中出口2893.1億元，同比增長23.7%；進口378.2億元，同比增長23.9%。截至2025年6月26日，小商品城旗下支付平臺“義支付”跨境收款金額超25億美元，同比增長超47%，受規模提升影響，利潤也同比增長。

TMT仍是市場聚焦半年報重點方向

半導體、AI等TMT子板塊在3月份走出亮眼的主升浪后進入休整期，隨著半年報預告漸熱，板塊也迎來業績驗證階段。

截至目前，芯朋微（688508.SH）、芯動聯科、泰凌微（688591.SH）、長川科技（300604.SZ）等半導體芯片上市公司發布了業績預增公告。芯朋微和泰凌微兩家芯片設計企業均提到，新產品的批量出貨與市場需求增長是業績增長的主要原因。

芯朋微7月6日發布公告，公司預計上半年實現營業收入約6.3億元，較上年同期增加1.76億元，增幅為38%左右；預計實現歸母凈利潤9000萬元，同比增長104%；預計實現扣非后歸母凈利潤7000萬元，同比增長53%。

芯朋微表示，上半年業績增長主要有兩方面原因：一是公司的新產品門類營收大幅增長，DC-DC、Driver、Discrete、Power Module等產品線新品持續推出；二是公司近三年重點投入研發工業應用領域，工業市場半年度營收預計增長55%，增速超過整體營收（38%），其中，高耐壓高可靠的工規AC-DC拳頭產品在大多數工業客戶取得大面積突破和量產，適用于服務器和通信設備的48V輸入數模混合高集成電源芯片系列和內置算法的數模混合電機驅動芯片系列進入工業客戶量產交付。

泰凌微預計上半年實現營業收入、歸母凈利潤分別為5.03億元、9900萬元，同比增幅分別為37%、267%，預計本期毛利率約為50.7%，同比增長4.52個百分點。泰凌微在接受機構調研時表示，上半年客戶需求增長、新產品批量出貨、各產品線收入均有增長，其中，端側AI芯片年內進入規模量產，二季度銷售額達到千萬元規模，公司新推出的WiFi芯片也實現批量出貨。凈利潤大幅提升系因公司高毛利產品銷售占比提升、產品結構優化。

長川科技主要從事集成電路封測領域，公司預計上半年歸母凈利潤3.6億~4.2億元，同比增長67.5%~95.5%；扣非歸母凈利潤2.9億~3.5億元，同比增長39.1%~67.9%。報告期內，集成電路行業持續復蘇，下游需求旺盛，公司高端測試設備獲市場認可，各產品線訂單同比顯著增長，推動銷售收入與利潤大幅提升。

二季度以來，TMT板塊整體表現欠佳，僅業績預增股與算力板塊在近兩周有所補漲，而從產業層面來看，以AI為代表的景氣趨勢和產業發展勢頭未見減弱。市場分析認為，科技股在二季度的低迷表現一方面系市場風格輪動所致，另一方面，板塊面臨業績能否兌現的驗證。

招商證券在策略研報中分析稱，7月核心觀點指向科技與非銀，半年報業績預期是該階段關注的重點。TMT領域在AI創新持續驅動下，二季度產銷均保持較高景氣度，整體TMT制造業工業增加值保持10%以上增速；出口方面，由于我國集成電路對美出口依賴度較低，集成電路出口4月、5月分別增長20.2%、33.4%。此外，算力租賃訂單持續落地，半導體周期復蘇與國產替代加速，半導體、光學光電子、運營商、軟件等領域維持較高景氣或有邊際回暖，業績有望改善。

按照往年A股半年報業績披露節奏，7月15日業績預告將陸續發布，TMT板塊中景氣度最高的子行業包括PCB、模擬芯片、存儲、端側可穿戴設備產業鏈等，相關上市公司的業績表現值得投資者重點跟蹤。

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